北方稀土今日更新了旗下輕稀土氧化物掛牌價格，相關(guān)產(chǎn)品價格全線上調(diào)。值得注意的是，自10月初以來，國內(nèi)稀土生產(chǎn)價一路走高，鐠釹氧化物在自10月3日以來一個月時間內(nèi)價格飆漲近25%，11月4日鐠釹氧化物行業(yè)現(xiàn)貨價格報75萬元/噸，已處于2011年11月以來的最高水平記者調(diào)研發(fā)現(xiàn)，盡管價格連續(xù)上漲給下游帶來了明顯的成本壓力，但受新能源車、風(fēng)能、工業(yè)電機(jī)等旺盛需求和偏緊供給的影響，稀土四季度價格仍有望維持強(qiáng)勢。而下游行業(yè)已相應(yīng)縮減稀土用量，未來需求側(cè)變化仍有待觀察。

　　供給、需求端雙向作用導(dǎo)致漲價

　　據(jù)北方稀土今日公布的價格數(shù)據(jù)，氧化鑭掛牌價1.08萬元/噸;氧化鈰掛牌價1.08萬元/噸;氧化釹掛牌價79.19萬元/噸，上調(diào)14.28萬元/噸;金屬鐠釹掛牌價93萬元/噸，調(diào)16.7萬元/噸;金屬釹掛牌價96.5萬元/噸，上調(diào)17.1萬元/噸;氧化鐠釹的價格飆升至每噸76.26萬元/噸，上調(diào)13.94萬元/噸。

　　證券分析師表示，今年8月份至9月份，金屬鐠釹價格在70萬元/噸-75萬元/噸的高位，抑制了部分中低端釹鐵硼消費(fèi)，但高端產(chǎn)品在新能源汽車產(chǎn)業(yè)加速滲透。同時，工業(yè)電機(jī)在電力緊張及能效雙控的推動下，快速向釹鐵硼電機(jī)轉(zhuǎn)變，雖然中低端釹鐵硼帶動總體產(chǎn)量下滑，但高端釹鐵硼占比提升也支撐了稀土總需求的增長。

　　業(yè)內(nèi)人士分析，這次漲價是在供給、需求端雙管齊下端作用下產(chǎn)生端漲價，但供給端作用更明顯。四季度是稀土下游需求的傳統(tǒng)旺季，供需基本面有望支撐稀土價格。

　　從供給端來看，國外原礦遲遲不能進(jìn)口，導(dǎo)致生產(chǎn)原料匱乏，產(chǎn)能嚴(yán)重不足。占全球輕稀土10%產(chǎn)量的澳洲 Lynas供應(yīng)量收緊，其中三季度鐠釹氧化物產(chǎn)量1255噸，環(huán)比下降10%，同比下降6%。緬甸由于疫情和政局不穩(wěn)導(dǎo)致出口量萎縮，9月未列明緬甸稀土氧化物進(jìn)口量73噸，環(huán)比增長5%，同比大幅下降95%。

　　從需求端來看，根據(jù)乘聯(lián)會的最新數(shù)據(jù)，10月份芯片較9月環(huán)比增長約10%，10月狹義乘用車零售預(yù)計(jì)172萬輛，較9月環(huán)比增長8.8%。此外，今年1-10月同比增量124萬輛中，新能源車貢獻(xiàn)增量157萬輛，占總增量126%，顯示出新能源車正成為汽車銷售增量中的主要推動力。由于新能源車單車稀土使用量是傳統(tǒng)汽車的3-5倍，因此新能源車的高速增長將大幅帶動稀土需求，隨著四季度限電緩解，以及旺季效應(yīng)，預(yù)計(jì)需求有望進(jìn)一步增長，帶動價格上漲。

　　分析師認(rèn)為，除了電動車需求景氣以外，風(fēng)電和工業(yè)電機(jī)均為稀土需求提供了新增量，這是近期價格上漲的原因之一，且這部分需求具有良好的持續(xù)性。風(fēng)電需求超預(yù)期，受益于風(fēng)電裝機(jī)有望超預(yù)期和風(fēng)機(jī)大型化助力平價上網(wǎng)，預(yù)測國內(nèi)風(fēng)電新增裝機(jī)2021-2025年均復(fù)合增速為20%;且隨著永磁直驅(qū)電機(jī)在風(fēng)機(jī)中滲透率逐步提升預(yù)計(jì)2025年風(fēng)電領(lǐng)域釹鐵硼需求2.7萬噸，2021-2025年均復(fù)合增速達(dá)到34%;工業(yè)電機(jī)或?yàn)樽畲箢A(yù)期差，成長空間有望超過新能源車和風(fēng)電。在能耗雙控和電價高位大背景下，憑借較強(qiáng)的節(jié)能經(jīng)濟(jì)性，稀土永磁電機(jī)的滲透率能從2020年的3%提升至2025年的25%;在我國工業(yè)電機(jī)總產(chǎn)量穩(wěn)步增長的情況下，工業(yè)電機(jī)用釹鐵硼需求有望于2025年達(dá)到6.2萬噸，5年CAGR高達(dá)56%。

　　從進(jìn)出口數(shù)據(jù)來看，中國10月份稀土出口量為4330.4噸，同比暴增89.27%;今年稀土出口持續(xù)保持在高位水平，今年1-10月稀土累計(jì)出口量為39967.7噸，同比增長39.4%。進(jìn)出口數(shù)量的高速增長證明了稀土需求的高增。

　　稀土持續(xù)漲價 客觀導(dǎo)致下游客戶壓力

　　據(jù)記者梳理，目前A股稀土分離加工上市企業(yè)有四家，分別是盛和資源、五礦稀土、北方稀土和廣晟有色。2021年前三季度，四大稀土上市公司共實(shí)現(xiàn)營業(yè)收入450.35億元、歸母凈利潤合計(jì)約43.04億元。其中，盛和資源凈利潤同比增長174.92%，五礦稀土增長216.39%，北方稀土增長485.26%，廣晟有色增長305.64%。對于凈利潤大增，處于產(chǎn)業(yè)鏈上游的四大公司均表示市場行情持續(xù)向好，銷售價格和銷售數(shù)量都在持續(xù)增加。

　　值得注意的是，全球最大稀土永磁材料生產(chǎn)企業(yè)中科三環(huán)，自2017年來連續(xù)4年凈利潤都在下滑，但是在2021年第三季度企業(yè)凈利潤達(dá)2.05億元，同比增長228%。公司相關(guān)人士分析，主要是永磁材料銷售凈利潤的提高，以及產(chǎn)品銷售速度的加快。財(cái)報數(shù)據(jù)顯示，2020年第三季度，公司銷售一批批永磁材料存貨，需要153天，但2021年第三季度，僅僅需要124天，銷售速度加快了19%。

　　那么，位于產(chǎn)業(yè)鏈中下游的上市公司能否接受漲價?金力永磁相關(guān)人士表示，稀土原材料價格大幅上漲客觀上對磁材深加工企業(yè)、電機(jī)客戶乃至終端應(yīng)用客戶的成本都造成了一定的壓力。相關(guān)公司人士認(rèn)為，產(chǎn)業(yè)鏈上下游要可持續(xù)發(fā)展、供應(yīng)鏈要穩(wěn)定協(xié)同發(fā)展，才能更好地用稀土為碳達(dá)峰、碳中和事業(yè)做貢獻(xiàn)。相關(guān)人士表示稀土價格太高，之后可能減少用量。

　　稀土業(yè)內(nèi)專家表示，大規(guī)模的磁材廠可采用以銷定產(chǎn)的生產(chǎn)銷售模式，根據(jù)在手訂單情況提前采購稀土原材料，以降低稀土原材料價格波動對公司風(fēng)險。

　　關(guān)于稀土供應(yīng)緊張還會持續(xù)多長時間，分析師表示，如果不是上市公司，釹鐵硼企業(yè)進(jìn)行采購和銷售的資金中轉(zhuǎn)壓力很大。通常釹鐵硼外銷售的資金回籠期是三個月，而購買原材料的賬期只有1個月。如果稀土價格從60萬漲到80萬，會增加30%-40%的資金占比，導(dǎo)致資金壓力較大。未來行業(yè)是處于一個供需緊平衡的狀態(tài)，不太可能完全買不到貨，但也不會說大量放量。